新一輪樓市調控再度來襲。中原地產統計，自2月28日起，截至3月19日，已有16個城市啟動或升級限購、限貸措施。房地產調控范圍和力度呈現不斷擴大和加大趨勢。業內專家認為，雖然調控在不斷收緊，但房地產投資或繼續回暖。熱點城市土地供應加快，將對房地產投資有所支撐。另外，樓市資金會否入“股”，取決于股市是否有賺錢效應出現。

房地產投資或繼續回暖

國家統計局數據顯示，2017年1-2月份，全國房地產開發投資9854億元，同比名義增長8.9%，增速比去年全年提高2個百分點。其中，住宅投資增速提高2.6個百分點。

從投資增速來看，全國房地產開發投資出現了明顯回暖趨勢。明源地產研究院首席研究員劉策表示，實際上社會資本一直很充裕。開發商投資的增速主要取決于核心城市的供地數量，屬于供給驅動型。

對于近期各地密集加碼樓市調控，申萬宏源首席宏觀經濟分析師李慧勇表示，調控升級將倒逼熱點城市加大土地供應。比如，北京住建委3月17日表示，要加快、加大商品住房土地供應。三季度末要完成全年土地供應計劃，是去年全年實際供應量的2.5倍，目前已供應商品住宅用地完成年度土地供應計劃的42%，是去年同期商品住宅用地供應量的7.3倍。熱點城市土地供應的加快，將對地產投資有所支撐。

在中信證券研究部首席策略師秦培景看來，本輪房地產投資復蘇的趨勢明確，基礎堅實。2017年以來，無論是商品房銷售還是土地購置面積，回升趨勢都很明顯，1至2月累計同比增速分別是25.1%和6.2%。其邏輯核心在于庫存水平與房價預期。熱點城市庫存低而價格預期向上，且政策鼓勵增加供給；三、四線城市庫存去化提速，開發商對價格預期轉為樂觀。

另外，由于2016年樓市火熱，房企銷售量穩步上升，銷售回款明顯增加。中國恒大公告稱，2016年全年累計實現銷售3733.7億元，超出3000億元這一年度目標近25%。

秦培景認為，開發商投資的資金來源也有保障。

部分開發商本身盈利較好，而定金、預收款和個人按揭等資金來源在2017年初依然保持20%-30%的高增速。

業內人士認為，近期調控政策加碼將致熱點城市交易有所冷卻，使地產銷售迎來倒春寒。秦培景預計，熱點城市銷售將下行，但三、四線城市去庫存依然是主線，銷量受政策直接影響小，甚至可能受益于一、二線城市的需求擠出。

是否入“股”看行情

業內人士認為，控制信貸資金及樓市調控繼續收緊或將逼迫樓市資金回流A股市場。但也有觀點認為，作為投資者而言，資金由“樓”入“股”實際上較為謹慎。

“雖然對于普通投資者而言，投資渠道非常有限，集中在股市和樓市。但調控政策的傳導并不是立刻使樓市資金流入股市。”中信建投分析師趙震表示，更可能的是，大家會持幣觀望一段時間，在股市沒有明顯上行的情況下，不會有特別舉動。

在安信證券分析師陳天誠看來，樓市調控雖然擠出一些資金，但并非全部。而被擠出的資金是否會進入A股，則由A股當下行情所決定。從現在情況看，A股并無系統性行情。

劉策表示，由于目前A股沒有明顯的賺錢效應，因此資金在進入A股時，會相對較為謹慎。隨著A股在低位不斷調整鞏固，若資金對未來走勢比較樂觀，可能會進入A股市場。